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财联社11月27日讯（记者 徐昊）年底渐近，投资规模对中国汽车行业的关注度执续升温，包括瑞银、野村、摩根士丹利等多家机构对中国车市2025年的发展趋势予以了乐不雅评价。其中，“以旧换新”、“价钱战”和“智能驾驶”成为三或者津词。

本年以来，在“双新”补贴计谋运转下，浮滥者购车关怀被引发。乘联会最新数据娇傲，11月1-24日，乘用车商场零卖163.8万辆，同比客岁11月同期增长29%，较上月同期增长4%；新能源车商场零卖86.7万辆，同比客岁11月同期增长68%，较上月同期增长7%。另据商务部数据，抑遏11月18日24时，世界汽车“报废更新”和“置换更新”补贴央求均碎裂200万份，诡计卓越400万份。

瑞银投资银行中国汽车行业酌量专揽巩旻合计，从内需角度看，中国内地实施的“以旧换新”和“报废置换”补贴计谋已初见收效，但2025年计谋力度可能会面对退坡。

“以交往看，刺激计谋后常有一年缓冲期以放松退出冲击。”巩旻预测，报废补贴圭臬可能从本年的2万元、1.5万元降至来岁的1万元、7000元。同期，本年财政预算仅笼罩半年，但来岁需为全年准备，预测总体刺激预算金额不变，但单台车补贴可能减半。

野村的阐扬中提到，受惠于政府的“以旧换新”补贴计谋，2024年中国商场的汽车出货量高于该行先前预估。野村合计，2025年汽车商场可能会有进一步的计谋刺激。

不外由于刺激计谋的不笃定性，瑞银和野村均提到了联系补贴计谋或将提早透支商场需求。在这种情况下，瑞银进一步指出，在车企加大产能的前提下，“价钱战”将会执续。

“2025年行将到来，计谋激越逐渐撤回，新一轮车企价钱战或将于2025年1月出现。”巩旻暗示。

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与瑞银的判断邻近，摩根士丹利阐扬相通合计“价钱战”尚未完了。“在传统淡季的（2025年）一季度，由于短缺计谋扶直和新车型上市，咱们合计价钱竞争风险较高。合股品牌为了守护销量可能连接进行价钱竞争。不外，与往年比较，全行业范围内的大范围价钱战可能性不大，更可能皆集在主力车型或新车型上市时通过增配减价策略实行。”摩根士丹利称。

11月27日，商场流出比亚迪致供应商降价10%的邮件。尽管比亚迪方面对此回答称，这是基于公司范围化渊博采购对供应商暴虐的降价缱绻，“非强制条目”，但商场渊博合计，“价钱战”或将借此再度升温。

瑞银阐扬娇傲，2024年上半年，比亚迪在国内乘用车商场的份额高达14%，，远高于同期特斯拉的4%，仅低于其他所有面向各人商场的在华合股公司的25%。

除或将被迫参与到“价钱战”，瑞银和摩根士丹利均在提到“智能驾驶”将是接下来车企积极竞争的规模。

“智能驾驶自动驾驶将成为主要亮点之一。当今硬件端各异化难以披露，因此智能驾驶系统成为紧迫考量圭臬，包括特斯拉FSD落地、无图导航、去激光雷达及端到端大模子等本事将在高速公路及城市谈路扩充。”摩根士丹利合计，关于选购20万元以下智能电动车来说，这些功能是必须具备的紧迫考量要素。

“中国车企会不甘人后的打造更好的车，包括更长的续航里程、更苍劲的能源、更好的表里饰、更好的智能化的体验，以及辅助驾驶方面的上风。”巩旻暗示，尽管近两年的融资环境不足2020年、2021年，但智能驾驶规模并莫得看到任何的倒退。

基于上述对汽车浮滥拉动的要素，三家机构对2025年中国汽车商场均给出了乐不雅的揣测。

“本年全年汽车销量预测达到2,600万辆支配，其中新能源车销量可达1,150万-1,200万辆，同比增长28%-33%。”摩根士丹利预测，来岁乘用车的需求将守护在2,600万辆支配，其中新能源车的增长率将在15%至20%支配。

从投资角度，巩旻合计当今中国自主品牌占全球汽车商场份额约20%、占全球电动车商场份额约60%，但诡计市值仅占全球车企的10%支配。“长久看，咱们对中国品牌的投资是偏乐不雅的。”野村也对2025年商场全体需求较保执乐不雅，并服气需求可进一步增长。

（财联社记者 徐昊）

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